pg电子平台网站金谷源:北京中锋资产评估有限责任公司关于《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》(152622号)之回复

发表时间:2024-07-06 18:53:29 浏览次数:

  经核查,中锋评估师认为◇▽★:目前藏格钾肥实际生产能力已达到 160 万吨/年•=,

  资源补偿费,同时暂定察尔汗地区钾盐矿按钾肥销售价格的 45%作为售价计征

  2014 年 9 月 30 日,藏格钾肥与青海省国土资源厅签订《青海省采矿权出让

  根据中锋矿报字(2015)第 002 号评估报告(以下简称“本次采矿权评估▪○”)-■●,

  160 万吨产能考虑,其余各年的产量预测均按照 200 万吨证载产能考虑▽☆。藏格钾

  车间和东南角拟建的生产车间附近各设置一座 35kV 变电站(目前中南部的 35kV

  250m、井间距 250~300m),设计总采水量为 50000m3/d★☆▽▷•◇,是目前矿段内的生活

  本次采矿权评估基准日为 2014 年 9 月 30 日,为二级市场的转让评估,依据

  着全球约 70%的份额,国内钾肥销售价格的总体定价机制为:进口钾肥价格取决

  [2011]227 号)、《资产评估价值类型指导意见》(中评协[2007]189 号),两种评估

  计算,与实际不符,本次采矿权评估按照藏格钾肥实际的 5%税率进行计算,该

  依据上述原则确定的折现率为 8◆☆.5%■-•●▽。前次采矿权评估为价款出让评估▽◆•◇◆,根据国

  至矿段内 1 号生产车间,是目前 1 号生产车间生产用水的供水水源○•◆。矿段东侧地

  经计算,自评估基准日三年、四年☆●△=、五年平均价格分别为:1,687 元/吨、 1,745

  体矿进行评估,以前已经 对保有的全部固体矿、液体矿进行评估,评估范围大于

  的新采矿证,本次矿业权评估采矿权折现现金流流量法评估预测中 2014 年按照

  价□★▼,这是本次采矿权评估值高于前次采矿权评估值的重要因素=■。按照 200 万吨产量

  估在储量基础、价格选取、产量预计、成本投入▽▲=、折现率选取等方面均存在差异。

  明供电电源。另外为保证偏远区域的供电稳定○-●▽△,分别在靠近中南部 5~7 号生产

  教育费附加藏格钾肥实际税率为 5%,前次采矿权评估按照 3□▷.5%的税率进行

  2007 年 6 月 18 日,青海省财政厅、青海省国土资源厅•-■★、青海省环境保护局

  前次采矿权评估选取了开发方案中的钾肥售价 1,538.46 元/吨,开发方案中

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  湖钾镁盐矿床藏格钾肥采矿段开发利用方案》◇△▷•●●,评估值为 35,606.03 万元。两次评

  38▼▪□★◆.5%。综合利用系数按照“当年用上年☆◆☆◆”的原则使用▽◆◇▪•△,即当年矿产资源补偿费

  藏格钾肥当前实际生产能力已达到 160 万吨/年,至 2016 年 9 月底新的 40

  至 2016 年 9 月底新的 40 万吨/年的氯化钾生产车间投产后◆…◇★•,生产能力将达到 200

  截至 2015 年 6 月 30 日▲•□◁-,藏格钾肥已按照合同要求缴纳采矿权价款,同时藏

  字【2007】517 号)文件。依据文件规定★□-=,藏格钾肥分期缴纳矿山环境治理恢复

  逊湖—矿段西北端洼地已建一条总长 28.5km 的淡水引水渠◁△●◁。另外矿段内目前已

  依据 2008 年 10 月 8 日青海省财政厅和青海省地方税务局下发《关于调整我

  前次评估值偏高…=◇,但由于差异较小,且价格调节基金以增值税为税基,基数较小,

  根据贵会 2015 年 9 月 25 日下发的《中国证监会行政许可项目审查一次反馈

  本次采矿权评估单位总成本为 965◇◆.38 元/吨◇▷◆●,数据来源为《青海省察尔汗盐

  晶路线符合 K+、Na+△•-■▽△、Mg++//Cl-—H2O 四元水盐体系相图。含盐卤水组成点位

  产量 吨/年,2018 年 160 万吨/ 能达到 200 万吨/年,导致本次采矿权评估值高于前次采

  了矿山 2009 年至 2014 年(1-9 月)的不含税销售价格(不含运费),见下表▼▲…◆▽:

  不一致★=●◇△、关联方资金占用等问题逐项做出合理解释并补充披露。请独立财务顾问-○○□-☆、

  藏格钾肥采矿权折现现金流量法和收益法评估预测中 2014 年 10 月-2016 年

  截至评估基准日(2014 年 9 月 30 日)▲△▽…,藏格钾肥采矿权账面价值为 3.11 亿元,

  藏格钾肥 2014 年 9 月已经取得了 200 万吨产能的新采矿证,2014 年实际设

  正常达产年年销售收入=氯化钾产量×氯化钾销售价格= 347,800▪…○.00 万元

  藏格钾肥采矿权账面价值为自 2004 年以来实际缴纳的采矿权出让价款摊销

  067=◇☆.17 元/吨☆▲•◁•,察尔汗盐湖钾元/吨,前次采矿权单位总成本为 1,以后年度保持不变▽▪★▲★○。[1996]184 号,739 元/吨◁●☆。察尔汗地区的液体钾矿应按钾盐费率 2%计征钾销售价格为评估基准日前五年的平均价格 1,703 元/吨,

  冲洪积扇前沿之间的细土平原地下水水源地已建有取水井 100 口(井深 210~

  证券之星估值分析提示藏格矿业盈利能力优秀●☆,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏低。更多

  计生产规模为 40 万吨/年的氯化钾生产车间和 60km2 盐田◇▷•△,工程预计 2016 年 9

  增值税藏格钾肥实际税率为 13%,前次采矿权评估按照 17%的税率进行计

  了重大突破,并实现了水溶开采的工程化。2014 年矿山引入淡水开始大规模的

  根据《矿产资源开采登记管理办法》(中国人民共和国国务院令第 241 号):

  综上所述,化工部长沙设计研究院 2014 年 2 月出具的《青海省察尔汗盐湖

  合同》▲○▪◇△▽,合同约定藏格钾肥以 218,052,432.00 元取得位于青海省海西州格尔木市☆▽▪…▪,

  根据矿山历年财务数据-▪,2012 年至 2014 年净利润分别为 14.36 亿元、6.29

  截至评估基准日(2014 年 9 月 30 日)=★▼•□,本次交易藏格钾肥采矿权评估价值为 72.19

  截至 2015 年 6 月 30 日●●◆☆,藏格钾肥已按照当地政府相关文件规定按期缴纳了

  以 2014 年 9 月 30 日为基准日的评估即本次重组评估参数选取合理□★△•▷,符合矿业评

  芳对藏格钾肥未来 3 年盈利情况进行了承诺,若标的资产的实际盈利数不足本次

  为 3.56 亿元,与本次采矿权评估价值(72.19 亿元)差异较大◁•○□•,主要原因是采矿

  钾等产品征收资源税有关业务问题的批复》(西地税发【2012】335 号)文件●●▪,

  化钾(90%、含水 4%)的销售价格为 1,739 元/吨(不含税)。2016 年 10 月,新

  国土资矿【2014】55 号)●☆★■○,征收矿产资源补偿费金额=钾盐矿产品销量×出厂价(不

  采矿权使用费,按照矿区范围的面积逐年缴纳,标准为每平方公里每年 l,000 元◇▷▷◆☆。

  降低了评估值。按照 200 万吨产量顺利完成销售pg电子平台网站,其他因素波动不予考虑的粗略估算下,

  业权价款评估应用指南》(CMVS20100-2008)准则的约束,该准则对评估各项

  的评估准则为《收益途径评估办法规范》(CMVS12100-2008)、《矿业权评估参

  数■-●。该通知同时规定 2016 年前,氯化物型卤水钾矿核定综合利用系数暂定为

  年实际综合利用系数分别为 67%-▽、68%★▪◇☆、68.3%。因此,藏格钾肥 2013 年下半年、

  2020 年之后按照 25%的所得税税率缴纳。本次采矿权评估按照上述税率政策进

  型矿山,可向前延长至 5 年▼△▪◆○…;对小型矿山,可以采用评估基准日当年价格的平均

  评审批复,在此方案中依据采矿权内资源储量利用现状选取了 200 万吨氯化钾/

  湖钾镁盐矿床藏格钾肥采矿段开发利用方案》(以下简称《开发利用方案》)。折

  以下简称《复函》),1,上述处理方式导致了采矿权评估和收益含税)×费率×综合利用系数•▷▪◆,同时,材料和燃料动力中的增值税作了扣除△-•□■。综合利用系数=核定综合利用系数/实际综合利用•★□?

  30 日■▲▪,为一级市场的出让评估■☆,除了遵循通常的矿业权评估准则外◆◇◇,还受到《矿

  75%的钾肥产能,是钾肥行业的寡头,对钾肥定价有较强的影响力,这些寡头厂

  矿段开发利用方案》○…=☆。2014 年 6 月-…▲△▲▼,青海金石评估对察尔汗盐湖钾镁矿采矿权采

  前次采矿权评估对于产能的预测为:2014、2015 年均未考虑生产,2016、

  年产品周期性变化进行预测:2014 年按照企业实际价格确定,2015-2019 年预测

  121.09km2 盐田和 395.61km 采输卤渠在生产运行◁▼▲☆,在矿段东南角还修建一个设

  从上表可以看出,2014 年及 2015 年折现现金流量法预测的收入大于收益法

  模为 40 万吨/年的氯化钾生产车间和 60km2 盐田,工程预计 2016 年 9 月底完工,

  亿元。2014 年 6 月 26 日□▼,受青海省国土资源厅的委托,青海金石资产评估咨询

  藏格钾肥的所得税享受优惠政策,在 2020 年之前均享受 15%的优惠税率,

  建成溶剂输送主渠 70km◇■-=★●,在建溶剂输送主渠 25km,还计划修建溶剂输送主渠

  数确定指导意见》(CMVS30800-2008),考虑无风险报酬率和风险报酬率确定▼☆▲•■=,

  行评估计算,前次采矿权评估未考虑该因素,所得税税率一律按照 25%计算,该

  1,739 元/吨)确定,未来年度收入预测均采用该平均价格;收益法评估中根据近

  2013 年 9 月出具的《青海省格尔木市察尔汗盐湖藏格钾肥采矿段钾镁盐矿资源

  报告仅涉及新的 40 万吨/年的氯化钾生产车间和 60km2 盐田,开发利用方案为整

  波动大、服务年限较长的大中型矿山●•◁,可向前延长至 5 年;对小型矿山,可以采

  数确定指导意见》(CMVS30800-2008)。前次采矿权评估基准日为 2014 年 4 月

  备实现可能性◇○▼■◁。2015 年钾肥价格开始回升,特别是 9 月份增值税返还政策取消

  务院令第 222 号)▪▷▼■★◁,钾盐的补偿费费率为 2%。藏格钾肥 2012 年、2013 年、2014

  西部的藏格钾肥 110kV 变电站位于矿段西部--,可作为矿段内生产及生活照

  源税问题的通知”(西地税发【2003】111 号),氯化钾和天然卤水的折算比按 1…▽:50

  -2008)◆○……▼、《矿业权评估参数确定指导意见》(CMVS30800-2008),收益法评估

  水位埋深平均为 5-•-□.72m。大部分地段富水性较好■-,易于开采。目前存在的问题是

  计产能均为 160 万吨/年▪□★▽,矿段内现有 7 个生产车间(总设计生产规模为 160 万

  基本被两大销售联盟主导…○▷,即加钾集团(Canpotex)和俄钾集团(BPC),控制

  2014 年 4 月才制定并实施。所以■◇▪▲,藏格钾肥 2013 年下半年矿产资源补偿费先按

  9 月的氯化钾年产能为 160 万吨,2016 年 10 月及以后年度的氯化钾年产能为 200

  单位总成本的降低可为公司每年降低营业成本 20□▽■•-▷,358 万元▼★-▽,对采矿权估值产生第二大影响。

  亿元、8.57 亿元▪◇,虽然 2013 年受行业性钾肥价格下跌影响,仍然保持了较高的

  万吨/年的氯化钾生产车间投产后,生产能力将达到 200 万吨/年,目前未发现按

  虽然 2015 年 9 月份增值税政策返还取消 •■◁=,但钾肥价格有所提高,藏格钾肥的经

  进行计算,该差异导致前次评估值偏高,但由于差异较小,对评估值的影响不大。

  总成 和燃料动力中的增值税 偏高,导致前次采矿权评估值低于本次采矿权评估值。

  纳时还可享受一定的程度的减免。2014 年 6 月 26 日…-=,受青海省国土资源厅的委

  从长期来看□…-■,自 2009 年以来氯化钾的价格整体呈下降趋势☆◁。如果未来氯化

  资源税藏格钾肥实际税率为 150 元/吨,前次采矿权评估按照 135 元/吨的税

  实际不符□•◇■□▲,本次采矿权评估按照藏格钾肥实际的税率 1%进行计算,该差异导致

  单位 1◆◆▼△,067▼….17 元/吨,对原材料 扣税处理,前次采矿权评估直接利用含税的数据,数据

  藏格钾肥目前生产能力为 160 万吨/年,新的 40 万吨/年的氯化钾生产车间和

  省天然卤水资源税额标准的通知》(青财税字【2008】1271 号)文件,青海省天

  变电站已建成并投入使用,东南角的 35kV 变电站在建),其进线kV 变电站。

  前次采矿权评估●▪•■=▽,折合的可采储量为 4◇◇◇…◇,226.80 万吨。前次采矿权评估只对新增加

  计产能为 160 万吨,矿段内现有 7 个生产车间(总设计生产规模为 160 万吨/年)、

  个矿区改扩建为 200 万吨/年产能的整体设计,并且通过了青海省国土资源厅的

  吨/年)◁▲、121▽●…▽●•.09km2 盐田和 395.61km2 采输卤渠在生产运行▽-•△◆,在矿段东南角还修建

  资源补偿费。因此,藏格钾肥 2012 年矿产资源补偿费的征收比例为 0□■=◁◆.90%。

  一个设计生产规模为 40 万吨/年的氯化钾生产车间和 60km2 盐田,工程预计 2016

  定,评估利用的氯化钾(90%、含水 4%)的销售价格为 1★▷▲◁,739 元/吨(不含税)。

  藏格钾肥 2012 年至 2015 年 1-6 月计提的资源税具体情况如下:

  预测的收入,从 2016 年开始,收益法预测的收入大于折现现金流量法预测的收

  费的征收比例为 0◆▲□▷○.90%◆-…★,下半年征收比例应按新规定计算。因新规定(即下文提

  根据中锋矿报字(2015)第 002 号评估报告(以下简称“本次采矿权评估”),

  藏格钾肥第三车间(成功钾肥车间)pg电子平台网站○▽■、第八车间(中瀚车间)、青海昆仑镁盐有限

  利润水平▽▲▷▽,2015 年钾肥价格开始回升,特别是 9 月份增值税返还政策取消后,

  矿山 2009 年至 2014 年(1-9 月)的不含税销售价格(不含运费)。2009 年价格

  顺利完成销售•▷▪,其他因素波动不予考虑的粗略估算下,价格的提升可为公司每年提升营业收

  价款;生产工艺依据化工部长沙设计研究院 2014 年 2 月出具的《青海省察尔汗

  经核查,中锋评估师认为•△:藏格钾肥 2014 年 9 月已经取得了 200 万吨产能

  固液转化,增加卤水的可采量。从 2010 年开始,在矿区内开展了低品位固体钾

  盐湖铁路以东矿区 724.3493 平方公里的钾盐采矿权证□…◆△,为其业绩实现提供了良

  2013 年 7 月,《复函》废止▼◆□-。因此,藏格钾肥 2013 年上半年矿产资源补偿

  采矿权评估值为 3◆=◆▷•.56 亿元,与本次采矿权评估差异较大▼•▪■。前次采矿权评估系为

  慎、更具可实现性,有利于督促各交易对方积极推进藏格钾肥拟建设 40 万吨/

  可采储量为 3,969.31 万吨,导致本次采矿权评估值大于前次采矿权评估值▲◁▷▷。

  ▷◇●…○“第十三节 风险因素”之-•“二、本次重大资产重组完成后上市公司的风险”“(九)

  率进行计算,与实际不符,本次采矿权评估按照藏格钾肥实际的税率 150 元/吨

  开始下跌,2011 年开始回升◁◁•,2013 年开始下跌▼◇•◆□★,2014 年跌至低点,2015 年已开

  出让的资源量不予评估★◆□▽☆, 前次采矿权评估☆☆•▪☆★,折合的可采资源储量为 4,226□◁□▽△◁.80 万吨△==,

  60km2 盐田正在建设中□★•▲★,属于改扩建矿山。根据矿业权评估相关规范,改扩建矿

  算…☆-=•□,与实际不符-•▷,本次采矿权评估按照藏格钾肥藏格钾肥实际的 13%税率进行计

  生的第四纪综合性盐类矿床。固体矿产主要为钾镁盐矿和石盐矿■○,液体矿有 KCl…●◆…、

  依据的准则为矿业权评估准则体系中的《收益途径评估办法规范》(CMVS12100

  然卤水资源税额按 3 元/吨征收;另根据海西州地方税务局◇▽■=“关于天然卤水等资

  土部门的规定采矿权价款出让评估折现率只能选取 8%,该差异较小,对两次评

  本次采矿权评估对于矿山产能的预测为:2014 年-2016 年 9 月分别为 160 万

  矿为大型矿山,钾肥产品价格波动较大,本次采矿权评估收集了矿山 2009 年至


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